经济评论

5月来人民币汇率屡逼上限 波幅扩大预期渐浓

来源: | 发布日期:2013-05-23 | 阅读次数:

5月来人民币汇率屡逼上限 波幅扩大预期渐浓

 业内人士认为,人民币对美元汇率日间波幅从目前的1%扩大到2%的可能性最大。波幅放宽将令人民币升值预期升温,因此,波幅的扩大应配合对中间价的改革,即中间价的形成机制应更趋市场化

    进入5月份以来,面对人民币中间价的连续刷新汇改来新高,即期汇率相对于中间价的每日波幅也连续逼近1%的交易区间上限。

  昨日在中间价连续创新高的刺激下,即期汇率最高涨幅近0.96%,这令市场对近期人民币波幅扩大的预期升温。市场人士指出,人民币波幅扩大应与中间价改革并进,中间价的形成也需更贴近市场。

  5月以来平均单日最大波幅0.97%

  在经历了短暂震荡后,人民币对美元汇率中间价日前重拾升势。22日,趁隔夜美元走低之际,人民币对美元汇率中间价微涨至6.1904,较前一交易日上行7个基点,连续第二日创出汇改以来新高。

  同时,人民币即期汇率相对于中间价的波幅也连续逼近交易区间上限。昨日,人民币对美元即期汇率最高涨幅至0.96%,逼近1%的“涨停”上限。

  这已不是人民币对美元即期汇率第一次逼近当天交易区间上限。记者统计发现,从5月初至今,人民币对美元即期汇率几乎每天都在“涨停”附近徘徊。过去15个交易日,即期汇率相对每日中间价的日均最大波幅为0.97%,其中,5月9日曾一度出现1%的“涨停”价位,最小的单日最大波幅也为0.88%。

  即期汇率的连续逼近上限,令市场对其波幅扩大的预期升温。联系此前央行副行长易纲“目前适合考虑进一步扩大人民币汇率的波动区间”这一表态,业内人士透露,人民币对美元汇率的日波幅从目前的1%扩大到2%的可能性最大。

  招商银行(13.99,0.42,3.10%)金融市场部高级分析师刘东亮[微博]表示,受5月人民币中间价涨幅较大,近期即期汇率一路走高,未来波幅区间有望扩大,但反之,波幅放宽也将令人民币升值预期升温,因此,波幅的扩大应配合对中间价的改革,即中间价的形成机制应更趋市场化。

  波幅扩大应与中间价改革统筹推进

  事实上,伴随着美欧日不断加码的量化宽松政策和近期新一轮降息潮,全球资本流向发生改变,人民币升值预期再度出现。今年以来,人民币升值趋势不断增强,今年来人民币升幅已超去年全年,而这同时又加速了海外资金的流入。

  国家外汇管理局最新公布的数据显示,4月份我国银行代客结售汇连续8个月出现顺差,意味着我国跨境资金流入规模出现反弹。

  对外经贸大学金融学院院长丁志杰[微博]认为,过去一段时间,在中间价保持稳定,而交易价持续升值的情况下,人民币升值压力被放大。而通过中间价向盘中交易价靠拢,则有利于弱化人民币升值预期,进而淡化人民币汇率对资本流入的吸引。

  因此,业内人士建议,放宽日内波幅应与中间价的改革结合起来,统筹推进。刘东亮表示,应加大中间价对市场意见表达的权重,消除单边预期。令中间价首先加大双向波动,进而带动即期汇率进入双向浮动。